1月29号那天，盘面静得有点吓人——全球金市突然像被抽了根主筋，现货黄金单日上下腾挪近500美元，白银更狠，盘中直接砸下去8%，差点把人眼睛晃花。不是乌龙指，不是系统故障，就是真金白银的“踩踏式出逃”。第二天一早，A股贵金属板块集体“瘫软”，中金黄金、白银有色、豫光金铅、招金黄金、四川黄金、湖南白银六家直接封死跌停板；晓程科技开盘就跪，-19.23%，数字都透着股绝望；山金国际、赤峰黄金、西部黄金也没好到哪儿去，绿得发黑。
这波急杀，来得比节气还准。就在前几周，伦敦金还在冲高路上一路狂飙，屡破纪录，不少散户在券商APP里点金条的手都在抖。结果刚喘口气，行情就掉头，像坐上失控的滑梯。High Ridge Futures的David Meger一句大实话点破了：价格刚刷完新高，人就坐不住了——不是不信黄金，是钱包先喊累。他没说“获利了结”四个字，但意思明摆着：涨太猛，手痒，先跑为敬。
卓创资讯的黄加奇倒没端着，直接点出技术面那根绷紧的弦：“涨得离谱了，K线都开始抽筋。”这话听着糙，但懂行的人心里咯噔一下。超买不是玄学，是真有人在1900、2000、2100美元/盎司一路追高，筹码越叠越高，一个利空消息、一次美联储讲话、甚至只是纽约时间凌晨三点某对冲基金调仓，都可能触发连锁平仓。这种压力，不靠成交量堆不出来，也不靠情绪喊得出来。
更让人捏把汗的是，就在市场跌得七荤八素时，瑞银那边却把笔一甩，把2026年3月、6月、9月的黄金目标价一口气提到6200美元/盎司，比原来5000的旧目标高出整整1200刀。他们还补了一句：年底会温和回落到5900。上行空间看到7200，下行底线压在4600——这数字不是拍脑袋，是按历史波动率算出来的标准差区间。对吧？你翻翻2020年疫情爆发那会儿，黄金一年涨40%，谁信？可它就真涨了。
现在的问题不是黄金还涨不涨，而是——你手里的仓位，扛得住下一次“500美元波动”吗？
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